蚂蚁策略银河核心优势混合A,银河核心优势混合C: 银河核心优势混合型证券投资基金2025年第2季度报告

银河核心优势混合型证券投资基金基金管理人：银河基金管理有限公司基金托管人：交通银行股份有限公司报告送出日期：2025 年 7 月 18 日银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 15 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况基金简称银河核心优势混合基金主代码 011629 基金运作方式契约型开放式基金合同生效日 2022 年 7 月 22 日报告期末基金份额总额 151,924,333.44 份投资目标本基金关注具有核心优势的优质成长上市公司的投资机会，在控制风险的前提下，通过主动组合管理，力争获取超过业绩比较基准的投资收益。投资策略 1、大类资产配置策略本基金通过定量分析和定性分析相结合的方法，综合分析宏观经济面、政策面、市场面等多种因素以及证券市场的演化趋势，评估股票、债券等各类资产的预期收益和风险，在投资比例限制范围内，确定或调整投资组合中股票、债券等各类资产的比例。本基金考虑的宏观经济指标包括 GDP 增长率、居民消费价格指数、生产者价格指数、货币供应量的增长率等；政策面因素包括货币政策、财政政策、产业政策的变化趋势等；市场因素包括市场资金供求变化、上市公司的盈利增长情况、市场总体 PE、PB 等指标相对于长期均值水平的偏离度等。本基金投资具有核心优势的优质成长上市公司，主要是指在品牌、研发、行业地位、公司治理、商业模式等方面具有相对优势，在全球视角下具有一定核心竞第 2页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告争力和良好成长前景的公司。本基金在股票投资中，一方面，注重根据宏观经济走势和各行业的景气度变化发现投资机会。另一方面，采用定性分析与定量分析相结合的方法，重点选择优质个股进行投资。（1）在定性分析方面，本基金优选个股遴选指标主要如下：的公司，研发优势使得企业具有较好的长期竞争力。其遴选指标主要包括研发人员占比、研发投入占比、专利数量、成果转换效率等定量指标，以及管理人员（包括高级管理人员）的技术背景、研发团队成员技术实力、研发体系建设等定性指标。是行业竞争力的体现。本基金将遴选各行业中主营业务收入、归属母公司净利润规模处于前列及成长性突出的代表性品牌公司。展目标清晰、有有效的激励措施，管理层稳健高效、信息披露透明，生产管理、费用控制、成本管理等方面优于同行业，具有可持续发展路径的公司。容，清晰的商业模式才可能给公司带来差异化的竞争优势，能够带来长期稳定的回报。本基金主要关注公司的各季度经营情况、产品及服务、毛利率、市占率、现金流、并购重组等变化，进而验证并选取商业模式清晰可靠的公司。（2）在定量分析方面，本基金主要通过成长性分析、财务分析和估值分析等，重点考察上市公司的资产质量、盈利能力、偿债能力、成本控制能力、成长性和相对价值等。成长性指标包括营业利润增长率、净利润增长率、收入增长率等；财务指标包括毛利率、营业利润率、净资产收益率、净利率、经营活动净收益/ 利润总额等；估值指标包括市盈率（PE）、市净率（PB）、市盈率相对盈利增长比率（PEG）、市销率（PS）等。本基金将在控制风险的前提下，依照基金投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究和判断，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。本基金将在分析和判断国际、国内宏观经济形势、资金供求曲线、市场利率走势、信用利差状况和债券市场供求关系等因素的基础上，动态调整组合久期和债券的配置结构，综合内外部信用评价，精选债券，获第 3页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告取收益。本基金基于对可转换债券、可交换债券对应的基础股票的行业景气度、成长性、核心竞争力等基本面分析，并参考同类公司的估值水平，研判发行公司的投资价值；基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析，判断其债券投资价值；采用期权定价模型，评估可转换债券、可交换债券的转换期权价值。综合以上因素，对可转换债券、可交换债券进行定价分析，制定投资策略。本基金将将采用定量分析和定性分析相结合的方法，综合评估资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险、税收溢价等因素，选择具有较高投资价值的资产支持证券进行配置。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，参与股指期货的投资。此外，本基金还将运用股指期货来管理特殊情况下的流动性风险。业绩比较基准中证 800 指数收益率×75%+中债综合全价指数收益率 ×25% 风险收益特征本基金为混合型基金，其风险收益水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。基金管理人银河基金管理有限公司基金托管人交通银行股份有限公司下属分级基金的基金简称银河核心优势混合 A 银河核心优势混合 C 下属分级基金的交易代码 011629 016981 报告期末下属分级基金的份额总额 150,912,899.38 份 1,011,434.06 份 §3 主要财务指标和基金净值表现单位：人民币元报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）主要财务指标银河核心优势混合 A 银河核心优势混合 C 注：1、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收第 4页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。于所列数字。银河核心优势混合 A 业绩比较基净值增长率业绩比较基阶段净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -8.33% 1.88% 1.25% 0.87% -9.58% 1.01% 过去六个月 -10.08% 1.88% 0.76% 0.80% -10.84% 1.08% 过去一年 -6.32% 2.35% 12.41% 1.08% -18.73% 1.27% 自基金合同 -41.42% 1.66% -2.90% 0.85% -38.52% 0.81% 生效起至今银河核心优势混合 C 业绩比较基净值增长率业绩比较基阶段净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -8.42% 1.88% 1.25% 0.87% -9.67% 1.01% 过去六个月 -10.26% 1.88% 0.76% 0.80% -11.02% 1.08% 过去一年 -6.70% 2.35% 12.41% 1.08% -19.11% 1.27% 自基金合同 -41.55% 1.74% 3.96% 0.84% -45.51% 0.90% 生效起至今注：本基金的业绩比较基准为：中证 800 指数收益率×75%+中债综合全价指数收益率×25%。本基金自 2022 年 11 月 7 日起增设 C 类份额。第 5页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告率变动的比较注：按基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，本基金的投资组合比例为：本基金股票资产占基金资产的 60%-95%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值 5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。截至本报告期末，本基金各项投资范围、投资策略符合基金合同的约定。无。第 6页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 §4 管理人报告任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限中共党员，硕士研究生学历，19 年证券行业从业经历，曾就职于天治基金管理有限公司。2008 年 4 月加入银河基金管理有限公司，主要研究钢铁、煤炭、化工行业，历任研究员、高级研究员、研究部总监助理等职务，现担任股票投资部基金经理。2015 年 12 月至 2019 年 4 月担任银河灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2016 年 2 月起担任银河竞争优势成长混合型证券投资基金基金经理，2016 年 3 月至 2017 年 4 月担任银河泽利保本混合型证券投资基金基金经理，2016 年 11 月至 2018 年 8 月担任银河润利保本混合型证券投资基金基金经理，2017 年 4 月至 2017 年 12 月担任银河丰利纯债债券型证券投资基金基金经理，2017 年 10 月至 2018 年 12 月担任银河君腾灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2018 年 8 月至 2018 年 9 月本基金的 2023 年 3 月祝建辉 - 19 年担任银河泰利纯债债券型证券投资基金基金经理 31 日 (原银河润利保本混合型证券投资基金转型而来)基金经理，2019 年 4 月至 2025 年 5 月担任银河强化收益债券型证券投资基金基金经理，2020 年 8 月至 2023 年 8 月担任银河龙头精选股票型发起式证券投资基金基金经理，2021 年 5 月至型证券投资基金基金经理，2021 年 10 月至 2022 年 12 月担任银河鸿利灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021 年 10 月至 2022 年 11 月担任银河旺利灵活配置混合型证券投资基金基金经理，耀灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023 年 3 月至 2025 年 6 月担任银河增利债券型发起式证券投资基金基金经理，2023 年 3 月起担任银河新动能混合型证券投资基金、银河主题策略混合型证券投资基金、银河核心优势混合型第 7页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告证券投资基金基金经理，2023 年 11 月起担任银河国企主题混合型发起式证券投资基金基金经理。硕士研究生学历，13 年证券行业从业经历。曾任浙江省财政厅信息中心科员，本基金的 2023 年 5 月 5 2012 年 4 月加入银河基金管理有限公司李一帆 - 13 年基金经理日研究部，现担任股票投资部基金经理。证券投资基金基金经理。注：1、上表中任职日期为公司作出决定之日。本基金的基金经理均未兼任私募资产管理计划的投资经理。本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金份额持有人的利益，无损害基金份额持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强” 的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。本报告期内，公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度，在授权管理、研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实，确保公平对待不同投资组合。同时，公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析。针对同向交易部分，本报告期内，公司对旗下管理的所有投资组合（完全复制的指数基金除外），连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3 日内、5 日内）公开竞价交易的证券进行了价差分析，并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。针对反向交易部分，公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易（包括股票和债券）的交易第 8页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告时间、交易价格进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。本报告期内，不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况（完全复制的指数基金除外）。对于以公司名义进行的一级市场申购等交易，由各投资组合经理均严格按照制度规定，事前确定好申购价格和数量，按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。本报告期内，未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。新能源车渗透率过高的担心、对光伏装机可持续高增的担心，另一方面有对产能过剩的担心。本基金积极应对调整，保持相对较低的新能源仓位，同时对后续的投资机会仍保持乐观态度本基金投资方向主要聚焦在新能源及高端制造相关领域，目前配置较多的核聚变、光储、电力设备、新能源汽车在内的周期成长型行业的优质企业，选择上述板块中竞争力强、治理优秀的公司进行配置。截至本报告期末银河核心优势混合 A 的基金份额净值为 0.5858 元，本报告期基金份额净值增长率为-8.33%，同期业绩比较基准收益率为 1.25%；截至本报告期末银河核心优势混合 C 的基金份额净值为 0.5805 元，本报告期基金份额净值增长率为-8.42%，同期业绩比较基准收益率为 1.25%。本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告占基金总资产的比例序号项目金额（元）（%）其中：股票 84,061,992.01 92.64 第 9页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告其中：债券 4,419.79 0.00 资产支持证券 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产占基金资产净值比代码行业类别公允价值（元）例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 40,252.60 0.05 C 制造业 83,406,584.04 93.73 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 17,542.56 0.02 E 建筑业 - - F 批发和零售业 46,137.48 0.05 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 481,488.06 0.54 J 金融业 17,254.00 0.02 K 房地产业 4,948.00 0.01 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 17,160.47 0.02 N 水利、环境和公共设施管理业 17,844.80 0.02 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 12,780.00 0.01 Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 84,061,992.01 94.46 本基金本报告期末未持有港股通股票。第 10页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）其中：政策性金融债 - - 序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。本基金本报告期末未持有贵金属。第 11页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告本基金本报告期末未持有权证。本基金暂时不参与股指期货投资。本基金暂时不参与股指期货投资。本基金未投资国债期货。本基金未投资国债期货。本基金未投资国债期货。在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。序号名称金额（元）第 12页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动单位：份项目银河核心优势混合 A 银河核心优势混合 C 报告期期初基金份额总额 154,506,565.38 1,361,970.66 报告期期间基金总申购份额 2,560,366.94 1,572,579.65 减:报告期期间基金总赎回份额 6,154,032.94 1,923,116.25 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列）报告期期末基金份额总额 150,912,899.38 1,011,434.06 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。本报告期基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的交易。 §8 影响投资者决策的其他重要信息本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。无。第 13页共 14页银河核心优势混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告中国（上海）自由贸易试验区富城路 99 号 21-22 层投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。咨询电话：(021)38568888 /400-820-0860 公司网址：http://www.cgf.cn 银河基金管理有限公司第 14页共 14页

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